英伟达发布了2026财年第四季度和全年财报，以前12个月公司净利润达到1200亿好意思元。
一年赚到上千亿好意思元的公司历历，比如谷歌母公司Alphabet、微软、苹果，以及英伟达。
但问题在于，险些莫得谁是在这么短的时辰里冲上这个量级的——三年前，英伟达的利润还惟有44亿好意思元。短短36个月，它的盈利领域翻了近30倍。这种跃迁在当代科技史上皆未几见。
英伟达手抓约九成高端AI芯片市集份额，而这些芯片恰是全球科技巨头豪恣开采数据中心的“燃料”。谷歌、亚马逊、微软、Meta本年所有议论砸下进步5000亿好意思元扩建AI算力，最大的受益方是谁，其实不难猜。
诚然，市集也运行变得敏锐。如斯大皆的参预，让华尔街对AI飞扬的可无间性产生了一些犹疑，英伟达股价近几个月走势趋于温暖。
{jz:field.toptypename/}但这份刚出炉的财报开释出的信号很明确：需求还在上升，东谈主工智能这趟列车远远莫得踩下刹车。
01.
松懈超预期
英伟达第四财季（戒指到1月）营收较上年同期增长73%，达到681亿好意思元，利润险些翻了一番，达到约430亿好意思元，即每股1.76好意思元。
在中枢的数据中心业务方面，英伟达罢了营收623亿好意思元，高于预期的603.6亿好意思元，比上年同期增长75%，占公司销售额的91%以上。
首席财务官科莱特·克雷斯示意，其中大部分资金来自超大领域数据中心运营商。
她在声明中示意：“第四季度，超大领域数据中心收入增长，仍然是咱们最大的客户类别，占数据中心收入的略高于50%，而其他数据中心客户的增长则激动了收入多元化。”
英伟达将其数据中心业务细分为缱绻、图形芯片和CPU以及网罗三大板块。该公司示意，本季度缱绻业务收入同比增长58%，而网罗业务收入更是飙升263%，达到110亿好意思元。
网罗收入暴涨，其实贯通出一个信号：客户不仅在买芯片，也在买整套集群系统。这是领域化部署的迹象。
英伟达全年营收所有2159亿好意思元，每股收益4.77好意思元，分散进步了此前预期的2138亿好意思元和4.69好意思元。
英伟达进一步试图撤消投资者对其增长势头能否无间的疑虑：
公司预测现时季度营收将同比增长77%，达到780亿好意思元，高于华尔街此前预测的720亿好意思元。
财报公布后，英伟达股价在盘后走动中上升1%。
“东谈主工智能只会从这里变得更好，”英伟达首席施行官黄仁勋在与华尔街分析师的电话会议中示意，“这等于缱绻的将来。”
英伟达每年皆会推出新一代芯片，以缩小东谈主工智能数据管制的老本。客岁发布的Blackwell芯片，在每个token（数据片断）的老本上远低于上一代居品。本年将推出的Rubin芯片，老本还将进一步下跌。
公司首席财务官科莱特·克雷斯在电话会议中示意，Blackwell芯片销售额占当季数据中心收入的三分之二。她还补充说，客户正在取得强劲的投资呈报。举例，在英伟达芯片上运行的东谈主工智能系统，亚博体育为Facebook带来了3.5%的告白点击率普及。
值得巩固的是，在刚刚终局的2026财年，英伟达的销售荟萃度有所上升，少数几个关键客户的销售额占比达到36%。而在上一财年，三个客户的销售额占比为34%。
这也意味着，英伟达的增长仍高度绑定头部科技公司，结构性风险并未灭绝。
02
OpenAI、xAI与OpenClaw
在财报电话会上，黄仁勋不仅谈及具体业务数据，还花了不少篇幅描摹英伟达在通盘AI生态中的脚色定位、发展逻辑以及他对行业趋势的判断。
“从根底上说，英伟达的中枢是咱们的生态系统。险些整个创业公司皆在英伟达的平台上责任。咱们在每一家云处事提供商、每一个数据中心、每一个AI原生环境中皆存在。千千万万的AI名堂皆是树立在英伟达之上的。咱们将不绝救援各式网罗智商，并激动AI基础治安的领域。”
他独特强调了平台的“和会性”与“普适性”，觉得这让英伟达在将来几年内仍然具有弘远的护城河：
“咱们的平台大概运行全球大部分开源模子况且救援平常的软件生态。举例在Hugging Face上有进步150万个AI模子，它们皆运行在英伟达的CUDA平台上。这种通用性使得咱们的平台容易被使用，也让全球开采者皆欢乐投资于这个生态。”
英伟达的财报电话会，向来不单局限于功绩呈报中的数字。英伟达与AI场上的关键玩家有着复杂的干系，同期被期待对新趋势发表不雅点。
此次电话会中，有三个有益旨道理的问答。
第一个，对于OpenAI。
英伟达首席施行官黄仁勋示意，他觉得两边的谈判“接近”最终敲定。
这项合营开首于客岁提议，议论投资1000亿好意思元用于东谈主工智能基础治安开采。近期报谈骄贵，英伟达可能还会追加约300亿好意思元的投资。
要是落地，这将是AI时期最弥留的算力绑定之一。
黄仁勋示意，英伟达对与OpenAI的永恒合营干系感到畸形陶然，他称OpenAI是一家百年一遇的公司。
第二个，对于马斯克的天际数据中心。
当被问及天际数据中心的倡导（埃隆·马斯克正在投资这一念念法）时，黄仁勋示意，（这个有筹商）面前经济效益“很差”，但“跟着时辰的推移将会改善”。
这是一个典型的黄仁勋式回话，既不给对方泼凉水，也不外早站队。
第三个，对于OpenClaw。
黄仁勋谈到了各式东谈主工智能公司和名堂，并提到了OpenClaw，这是一款备受瞩目的开源东谈主工智能代理，其创举东谈主最近被OpenAI聘请。
他说：“Claude Cowork和OpenClaw之间的AI哄骗和缱绻需求正在飙升。”
“我顺服，面前，跟着Codex和Claude Code的居品高效使用，以及Claude Cowork带来的欣喜，还有人人对OpenClaw卓越企业版的关爱，整个企业级寥寂软件开采商(ISV)面前皆在他们的器具平台上开采智能体系统——我顺服，咱们正处于一个升沉点。”
要是说客岁是模子大战，那么本年更像是“哄骗爆发年”。从代码到企业自动化，再到智能体平台，算力正在从磨砺阶段走向大领域推理阶段。
而这，恰是英伟达最但愿看到的局势。
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