康雅雯｜中泰传媒互联网首席

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AI愚弄开启了互联网流量情势的第三篇章。中国互联网生态在PC运转普及的1997-2007年（第一阶段）经历了以信息为主导的团聚媒体（流派）时间，在手机逐渐成为主要上网栽植的2007-2023（第二阶段）经历了以功能为主导的平台媒体（愚弄）时间。2025年末GenAI用户领域达6.02亿，普及率42.8%，至极于2015年搬动互联网渗入率水平，（第三阶段）以意图为主导的代理媒体（智能体）时间仍是降临，行业进入爆发前夕。原有的单赛说念流量情势的竞争逻辑将逐渐向“能否接入及融入中枢AI生态”搬动，行业中枢竞争将转向AI超等进口之间的全域资源角逐。

春节营销是搬动互联网流量的“兵家必争之地”。2026年春节头部大厂均推出亿元级AI愚弄营销行动，带动TOP3中枢AI愚弄30天新增下载量1.2亿，再次考据了要点场景营销对互联网生态竞争的进攻意旨。每一次互联网流量进口切换，齐是厂商劫掠用户心智的要道期，此时营销进入具备强刚性。

投资提议：2026年春节全行业AI愚弄流量大战恰是互联网生态进入AI主导的第三阶段的璀璨性事件，行业竞争逻辑正在重塑。咱们提议激情两大投资干线：

AI愚弄：AI超等进口的竞争不光是基模、Agent才智的竞争，更是已有互联网业态障翳才智、具体消耗/生涯场景触达才智、用户数据资源千里淀才智的概括实力角逐，行业情势加快向头部相聚，具备全域生态与全栈AI才智的头部平台，将享受渗入率进步与估值重塑的戴维斯双击。

营销需求：流量情势变迁期势必随同营销预算大幅扩容，AI流量争夺将从春节脉冲式进入转为全年常态化高投放，线上线劣品牌媒体成为用户心智占领的中枢握手，龙头公司将充分受益。

风险辅导：宏不雅经济复苏不足预期风险；互联网行业监管计策变动风险；AI本领发展与买卖化落地不足预期风险；大额老本开支与研发进入影响盈利风险；告白营销行业景气度不足预期风险；第三方数据失真或更新不足时的风险。

纲目选自中泰证券筹办所筹办讲明：《AI愚弄重塑流量生态，鼓励营销需求趋势进取》

发布时期：2026年2月27日

筹办销售通信录

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